宏观经济方面，美国7月PCE未超预期，但仍维持高位，服务价格上涨拉升核心通胀。美国7月PCE同比上涨2.6%，与预期值和前值一致；美国7月PCE环比上涨0.2%，与预期持平，低于前值0.3%。美国7月核心PCE同比上涨2.9%，与预期持平，高于前值2.8%；美国7月核心PCE环比上涨0.3%。与预期、前值一致。
美国7月耐用品订单继续减少，但核心耐用品订单强力反弹，二者差异源于飞机订单的波动。美国7月耐用品订单环比下降2.8%，跌幅小于预期值-3.8%和前值-9.4%；美国7月扣除运输类耐用品订单环比上升1.1%，高于预期值0.2%和前值0.3%；美国7月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比上升1.1%，高于预期值0.2%和前值-0.6%。
美国7月新屋需求较前月大幅回落。美国7月新屋销售环比减少0.6%，不及预期0.5%和前值4.1%；美国7月新屋销售共65.2万户，好于预期63万户，不及前值65.6万户。
主要指数相关情况
1、一周指数表现
上周（8月25日-29日），标普油气指数整周上涨3.37%，纳斯达克100指数整周下跌0.35%，标普500指数整周下跌0.10%，其覆盖的11个行业板块有3个上涨，其中能源领涨2.46%，公共事业领跌2.10%。
数据来源：Wind
2、配置方向
美股：上周美国Q2 GDP修正值在商业投资的拉动下上修幅度超预期，经济韧性背景下美联储拟启动降息，催化复苏交易。特朗普解雇美联储理事库克引发美联储独立性削弱担忧，美元与美债利率下行，黄金上涨，美股震荡收平。降息预期方面，目前CME数据显示市场降息预期和上周相比略微提升，市场仍预期9月开始继续降息（86.6%）。近几个月的通胀数据观察到关税的影响相对温和缓慢，目前仍由净出口商承担主要的关税成本，CPI的压力更多集中在四季度，美联储仍有望在9月开启降息，宽松环境或能延续。
博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A 050025，C 006075）。
美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。
博时纳斯达克100ETF（513390）是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业占比为57.87%，是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。
数据来源：Bloomberg
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本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，日期截至2025年8月29日。
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博时标普500ETF（513500）风险等级：中高
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